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广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过

 
 
 
 

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摘要:广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过,飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务,是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”的环保企业。目前,飞南资源主要处置利用含铜为主的有色金属类危险废物,拥有广东肇庆、江西上饶两大处置基地,证载处置能力达 61.5 万吨/年。... [查看详细]

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过

飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置业务及再生资源回收利用业务,是一家覆盖“危险废物收集、无害化处置、资源回收利用”的环保企业。目前,飞南资源主要处置利用含铜为主的有色金属类危险废物,拥有广东肇庆、江西上饶两大处置基地,证载处置能力达 61.5 万吨/年。

本次发行的保荐机构为湘财证券,审计机构为致同会计师事务所,合作律所为广东信达律师事务所。

本次发行数量不超过4,000万股,不低于本次发行完成后公司总股本的10.00%。

2021年,飞南资源营业收入为789,922.97万元,扣非归母净利润为70,574.00万元。具体见下表:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图1)

飞南资源选择的具体上市标准为“最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币 5,000 万元”。

飞南资源控股股东及实际控制人均为孙雁军、何雪娟夫妇。公司股权结构图如下:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图2)

本次募投项目数量为2个,拟使用募集资金15.00亿元。具体见下表:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图3)

关注热点

(1) 家族控股:招股书显示,孙雁军、何雪娟夫妇为飞南资源控股股东及实际控制人,合计持有并通过一致行动人控制公司共计82.2337%的股份。

(2) 存货高企:招股书显示,2019年末至2021年末,飞南资源存货账面价值分别为7.15亿元、11.51亿元、20.02亿元,占期末资产总额的比例分别为30.37%、32.33%、34.38%。

(3) 研发费用率低于同行:招股书显示,2019年至2021年,飞南资源的研发费用占营业收入比例分别为0.36%、0.36%、0.26%,远低于同期同行业可比上市公司平均值3.18%、3.20%、3.64%。

(4) 安全事故频发:2020年10月25日,飞南资源控股子公司江西巴顿的项目发生一起建筑施工土方坍塌事故,造成2人死亡,1人受伤;2022年7月1日,飞南资源全资子公司广西飞南的项目发生一起中毒和窒息生产安全事故,造成2人死亡,1人受伤。

(5) 商业贿赂:2021年3月19日,中国裁判文书网公布了广州市荔湾区人民法院于2020年12月30日作出的(2020)粤0103刑初1022号《刑事判决书》,一审判决被告人章金鸿犯受贿罪及行贿罪。荔湾区法院审理查明:2009年至2020年5月间,被告人章金鸿在广州市环境保护科学研究院任职期间,在受飞南资源委托开展有关业务过程中,以“加班费”等名义,先后多次收受飞南资源董事长兼总经理孙雁军给予的贿赂共计125万元。

(6)关联交易:广东中耀环境科技有限公司是飞南资源的参股公司之一,飞南资源持有中耀环境10%的股权。邓悦通过广东在勤实业发展有限公司持有飞南资源参股公司中耀环境76%股份,为中耀环境实际控制人。2021年中耀环境都是飞南资源的供应商和客户,公司向其关联销售金额为486.80万元,关联采购金额为1.33亿元。此外,2019年至2021年,飞南资源向邓悦及其关联方关联采购的金额分别为9024.41万元、1.06亿元、1.20亿元,占营业成本的比例分别为2.56%、2.67%、1.74%。


上市委会议提出问询的主要问题
1.2022 年 1-6 月,发行人业绩大幅下滑。发行人于 2020年 8 月起对超出或低于基本库存的铜金属进行套期保值。请发行人说明:(1)业绩下滑的不利因素是否已消除,是否对发行人持续经营能力构成重大不利影响;(2)利用期货市场对存货进行价格风险管理的具体情况,是否存在与套期保值目的不一致的投机交易;(3)参与期货市场的内控及流程建设、组织机构设置等情况,并说明相关内控制度是否健全有效。请保荐人发表明确意见。
2.报告期内发行人资源化产品中贵金属产品形成的收入较高。请发行人量化说明报告期各期贵金属与原材料投入产出比的情况。请保荐人发表明确意见。
3.发行人通过增资方式投资江西巴顿,持股比例 81%。请发行人说明与少数股东共同投资江西巴顿的原因及合理性,发行人实际控制人、发行人及其主要股东、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员是否与江西巴顿少数股东存在关联关系或其他利益安排,是否存在利用募投项目向少数股东输送利益的情况。请保荐人发表明确意见。
需进一步落实事项
请发行人在招股说明书中补充披露利用期货市场对存货进行价格风险管理的具体情况,并提示相关风险。
安徽舜禹水务股份有限公司IPO过会通过

舜禹水务系水务行业的国家高新技术企业,主营业务包括二次供水和污水处理业务。同时,舜禹水务逐步开展智慧管理平台的研发与搭建,为业务的智慧化管理提供支持,致力于成为二次供水、污水处理、智慧水务的整体解决方案综合服务商。

本次发行的保荐机构为华泰联合证券,审计机构为容诚会计师事务所,合作律所为北京德恒律师事务所。
本次发行数量不超过4,116.00万股,不低于本次发行完成后公司总股本的25.00%。

2021年,舜禹水务营业收入为64,530.58万元,扣非归母净利润为7,912.12万元。具体见下表:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图4)

舜禹水务选择的具体上市标准为“(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币 5,000 万元”。

邓帮武、闵长凤夫妇直接和间接合计控制舜禹水务65.12%的股份,为舜禹水务的实际控制人。舜禹水务股权结构如下:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图5)

本次募投项目数量为4个,拟使用募集资金约3.71亿元。具体见下表:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图6)

关注热点

(1) 家族控股:招股书显示,舜禹水务的实控人为邓帮武、闵长凤夫妻,二人合计控股公司65.12%的股权。

(2) 经营区域集中:招股书显示,2019年至2021年,舜禹水务主营业务收入中来源于安徽省内的比例分别为81.76%、52.97%和51.66%。

(3) 客户集中度高:招股书显示,2019年至2021年,舜禹水务前五大客户的营业收入占比分别为54.84%、56.19%和60.91%。

(4) 应收账款高企:招股书显示,2019年末至2021年末,舜禹水务应收账款余额占当期营业收入比例分别为56.64%、45.44%和51.95%。

(5) 税补占比高:招股书显示,2019年至2021年,舜禹水务的税收优惠和政府补助金额合计分别为1637.79万元、2044.62万元、3283.54万元,占利润总额的比例分别为26.43%、20.72%、29.99%,尤其是最近一期,有将近30%的利润来自于税收优惠和政府补助。

(6) 商业贿赂:2017年12月13日,安徽省萧县人民法院作出(2017)皖1322刑初551号的《刑事判决书》,判决宿州供水服务有限公司夏清林犯受贿罪。根据该判决书,舜禹水务于2015年6月中标宿州供水公司二次供应设备采购项目,并向多个小区销售二次供水设备,其业务经理黄太钢为了与夏清林搞好关系,在其供水设备验收过程中得到其帮助,同时也为感谢在设备验收中的帮助,自2015年底至2016年6月黄太钢多次送给被告人夏清林或被索要购物卡和现金,累计金额10300元。


上市委会议提出问询的主要问题
报告期各期,发行人经营活动现金流量净额远低于净利润,且两年为负。请发行人结合业务模式、业务发展计划、应收账款逾期及期后回收情况,说明前述情形产生的原因及应对措施,并说明该情形对发行人持续经营能力的影响。请保荐人发表明确意见。
四川港通医疗设备集团股份有限公司IPO过会通过

港通医疗是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商,致力于解决医用气体供应及医疗感染问题,为各类医疗机构提供安全、稳定、高效、智能的生命支持系统和生命支持区域,主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。

本次发行的保荐机构为中信建投证券,审计机构为致同会计师事务所,合作律所为北京金杜律师事务所。
本次发行数量不超过2,500.00万股,不低于本次发行完成后公司总股本的25%。

2021年,港通医疗营业收入为68,141.21万元,扣非归母净利润为6,535.31万元。具体见下表:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图7)

港通医疗本次发行选择的上市标准为:最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币 5,000 万元。

陈永直接持有公司 2,777.40 万股股份,占发行前港通医疗总股本的37.03%,为港通医疗的控股股东、实际控制人。港通医疗股权结构如下图所示:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图8)

本次募投项目数量为4个,拟使用募集资金6.60亿元。具体见下表:

广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过(图9)


关注热点

(1) 应收账款高企:招股书显示,2019年末至2021年末,港通医疗应收账款分别为3.90亿元、4.71亿元和5.75亿元,占营收的比重分别高达85.23%、83.68%和84.34%。

(2) 收入依赖招投标:招股书显示,2019年至2021年,港通医疗以招投标方式实现的营业收入分别为3.71亿元、4.11亿元、5.33亿元,占当期营业收入的比例分别为81.02%、73.11%、78.25%。

(3) 研发费用率低于同行:招股书显示,2019年至2021年,港通医疗研发费用分别为0.14亿元、0.17亿元和0.22亿元,占营收的比例分别为3.06%、3.07%和3.28%,低于同行业可比公司的平均值3.52%、3.57%和4.37%。

(4) 产品市占率偏低:根据筑医台资讯及华康医疗的测算,假设医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的市场规模分别为76亿元、330.51亿元,并在报告期内保持相对稳定,港通医疗在医用气体装备及系统领域的市占率为4%左右,在医用洁净装备系统的市占率则不足1%,公司整体市占率仅1%。

(5) 行政处罚:招股书显示,2022年3月7日,德州市城市管理局作出德执法行罚字(2021)4-5号《行政处罚决定书》,认为港通医疗2020年在德州市妇女儿童医院手术净化和医用气体系统建设项目投标中,提供的投标文件与其他4家单位的投标文件多处错误异常一致,属于串通投标行为,并对公司按照项目中标金额千分之五处罚人民币22.38万元。

(6) 商业贿赂:申报资料显示,港通医疗实控人陈永曾在2006年至2016年期间,多次向安徽医科大学第二附属医院原院长张新书行贿约合人民币36.79万元,用于获取该医院的相关项目。伴随着张新书于2018年遭到立案调查后,陈永也遭到有关部门的留置调查。港通医疗的副总经理樊雄然曾在2011年向遂宁市中心医院原副院长丁波行贿10万元,以此换取该人士对其竞标项目的“关照”。

上市委会议提出问询的主要问题
发行人实际控制人及高级管理人员曾因涉嫌行贿被有权机关立案调查或刑事侦查;发行人 2022 年 3 月因串通投标被相关部门行政处罚;发行人曾通过实际控制人控制的公司代发员工薪酬。请发行人说明有关防范商业贿赂、规范招投标、费用支付等方面的内控制度是否健全有效。请保荐人发表明确意见。


本文标题:《广东飞南资源利用股份有限公司IPO过会通过》
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