山东腾达紧固科技股份有限公司（IPO审议通过）-经销商股权激励-金方略管理咨询公司

山东腾达紧固科技股份有限公司 （IPO审议通过）

公司简介

公司自设立以来，主营业务始终为螺栓、螺母、螺杆、垫圈等不锈钢紧固件产品的研发、生产与销售，是中国不锈钢紧固件行业生产规模领先的企业之一，被评定为山东省第二批制造业单项冠军企业。

紧固件是用于各种零部件连接和紧固的元件的总称，被广泛应用于建筑建材、电力能源、五金制品、机械设备、石油石化、轨道交通等众多领域，又被称为“工业之米”。公司拥有螺栓、螺母、螺杆、垫圈等产品在内完整的不锈钢紧固件产品线，可以生产符合 DIN、ISO、GB、JIS、IFI、ASTM、UNI、AUS、BSW 等各类标准的紧固件产品，以及根据客户需求定制非标异型产品。

业绩情况

2020年-2022年，公司营业收入分别为10.8亿元、15.9亿元和21.8亿元，扣非后归母净利润分别为4697万元、1.027亿元和1.3亿元。

募投项目

本次发行预计募集资金8.49亿元，用于不锈钢紧固件扩产及技术改造项目、紧固件产品线扩展及配套生产线建设项目、不锈钢紧固件生产及智能仓储基地建设项目及补充流动资金。

6过5，这家企业靠“蚊香”也可以IPO！(图9)

上市问询

1.主营业务收入问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人贸易商销售收入占主营业务收入的比例分别为96.79%、 97.83%、98.41%，外销收入占主营业务收入的比例分别为 73.97%、77.66%、82.49%。中介机构走访的终端客户对应的贸易商收入占贸易商收入的比例分别为 9.58%、7.18%、6.36%。

请发行人：

（1）说明贸易商模式销售占比较高的原因，是否符合行业惯例，是否存在向贸易商压货的情形；

（2）说明境外销售收入占比较高的原因，境外客户是否具有稳定性。同时，请保荐人说明核查方法、核查结论，走访终端客户对应的贸易商收入占贸易商收入比例较低的原因，并发表明确意见。

2.关联交易问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人关联方较多，关联采购金额分别为5,323.20万元、7,724.15 万元、7,921.68 万元，主要是向腾达不锈钢、滕州腾兴、双驰金属、宁波腾业等关联方采购原材料及半成品。

请发行人：

（1）结合非关联方采购价格、信用政策等，说明关联采购价格是否公允，是否存在损害发行人利益的情形；

（2）结合资金流水核查，说明是否存在关联方为发行人代垫成本费用的情形；

（3）说明关联交易相关内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。