成都正恒动力股份有限公司（IPO过会审议通过）-IPO策划服务-金方略管理咨询公司

成都正恒动力股份有限公司（IPO过会审议通过）

公司简介

公司是一家专业从事发动机缸体及相关汽车零部件产品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司自成立以来，以工装模具开发、铸造和机加工艺为基础，按照传统燃油汽车以及新能源汽车轻量化、节能化的需求，为客户提供产品研发、模具开发、铸造、机械加工等一站式解决方案。公司主要产品包括发动机缸体、缸盖、轴承盖、壳体等铸铁、铸铝精密零部件产品及配套工装模具；除应用于汽车领域外，也有部分零部件产品应用于摩托车、船舶、轨道交通、农业机械、工程机械等其他领域。

通过多年的经营积累，凭借持续的技术创新、先进的装备制造、优秀的质量管控体系和领先的同步研发实力，公司获得了汽车行业优质客户的普遍认可。公司已为全球 30 多家整车厂和主机厂提供产品和服务，并逐步将业务领域拓展到汽车后市场和摩托车、工程机械等其他领域。公司已与上汽集团旗下的南京依维柯、南京汽车、上柴股份，一汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、江铃汽车、东风汽车、丰田汽车、新晨动力、丰田发动机、东安动力、小康动力等多家知名的汽车整车厂和发动机主机厂建立了长期稳定的合作关系。

报告期内，公司产品主要装机的汽车品牌包括：上汽荣威、上汽名爵、依维柯欧胜、上汽大通、长安欧尚、长安 CS 系列、长安逸动、长安 UNI 系列、吉利远景、吉利博瑞、吉利博越、长城皮卡、长城哈弗、长城坦克 500、江铃轻卡皮卡系列、丰田大发 Myvi、日产锐骐皮卡、比亚迪新能源汽车等。

业绩情况

2020年-2022年，公司营业收入分别为5.7亿元、6.3亿元和7.3亿元，扣非后归母净利润分别为4931万元、5809万元和6883万元。

募投项目

本次发行预计募集资金4.8亿元，用于汽车轻量化智能制造项目、商用车发动机核心部件扩能项目及技术中心升级项目。

3过3，不差钱，3年现金分红2.3亿！(图9)

上市问询

1.主营业务问题。根据发行人申报材料，发行人主营产品发动机缸体等主要应用于传统燃油汽车，也可应用于混合动力新能源汽车领域。报告期各期，发行人传统燃油乘用车领域的销售收入分别为 38,918.50 万元、46,790.77 万元、 52,009.94万元，占主营业务收入比例分别为71.63%、74.67%、73.19%；新能源汽车领域的销售收入分别为 680.78 万元、 1,905.93 万元、5,129.29 万元，占主营业务收入比例分别为 1.25%、3.04%、7.22%。

请发行人：

（1）结合燃油汽车未来市场空间、主要客户在新能源汽车领域的布局转型等，说明发行人在燃油车领域的新项目新产品开发情况，该领域业务是否具备稳定性和持续性；

（2）结合行业技术壁垒、市场竞争格局等，说明发行人在新能源汽车领域的核心技术、产品创新和市场拓展情况，在该领域是否具备竞争优势，是否具备成长性。同时，请保荐人发表明确意见。

2.员工持股平台问题。根据发行人申报材料，发行人 2015 年以财产份额代持的方式通过员工持股平台信源集对员工实施股权激励，激励对象除了发行人员工，还包括少数外部人员。该次股权激励导致发行人历史上存在股东人数经穿透计算后实际超过二百人的情形。

请发行人：

（1）说明外部人员作为股权激励对象的原因及合理性，是否存在股份代持或其他利益安排；

（2）说明历史上存在股东人数经穿透计算后实际超过二百人是否存在重大违法违规风险。同时，请保荐人发表明确意见。