港通医疗是一家现代化的医疗器械研发制造及医疗专业系统整体方案提供商,致力于解决医用气体供应及医疗感染问题,为各类医疗机构提供安全、稳定、高效、智能的生命支持系统和生命支持区域,主营业务为医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的研发、设计、制造、集成及运维服务。
2021年,港通医疗营业收入为68,141.21万元,扣非归母净利润为6,535.31万元。具体见下表:
港通医疗本次发行选择的上市标准为:最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于人民币 5,000 万元。
陈永直接持有公司 2,777.40 万股股份,占发行前港通医疗总股本的37.03%,为港通医疗的控股股东、实际控制人。港通医疗股权结构如下图所示:
本次募投项目数量为4个,拟使用募集资金6.60亿元。具体见下表:
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(1) 应收账款高企:招股书显示,2019年末至2021年末,港通医疗应收账款分别为3.90亿元、4.71亿元和5.75亿元,占营收的比重分别高达85.23%、83.68%和84.34%。
(2) 收入依赖招投标:招股书显示,2019年至2021年,港通医疗以招投标方式实现的营业收入分别为3.71亿元、4.11亿元、5.33亿元,占当期营业收入的比例分别为81.02%、73.11%、78.25%。
(3) 研发费用率低于同行:招股书显示,2019年至2021年,港通医疗研发费用分别为0.14亿元、0.17亿元和0.22亿元,占营收的比例分别为3.06%、3.07%和3.28%,低于同行业可比公司的平均值3.52%、3.57%和4.37%。
(4) 产品市占率偏低:根据筑医台资讯及华康医疗的测算,假设医用气体装备及系统、医用洁净装备及系统的市场规模分别为76亿元、330.51亿元,并在报告期内保持相对稳定,港通医疗在医用气体装备及系统领域的市占率为4%左右,在医用洁净装备系统的市占率则不足1%,公司整体市占率仅1%。
(5) 行政处罚:招股书显示,2022年3月7日,德州市城市管理局作出德执法行罚字(2021)4-5号《行政处罚决定书》,认为港通医疗2020年在德州市妇女儿童医院手术净化和医用气体系统建设项目投标中,提供的投标文件与其他4家单位的投标文件多处错误异常一致,属于串通投标行为,并对公司按照项目中标金额千分之五处罚人民币22.38万元。
(6) 商业贿赂:申报资料显示,港通医疗实控人陈永曾在2006年至2016年期间,多次向安徽医科大学第二附属医院原院长张新书行贿约合人民币36.79万元,用于获取该医院的相关项目。伴随着张新书于2018年遭到立案调查后,陈永也遭到有关部门的留置调查。港通医疗的副总经理樊雄然曾在2011年向遂宁市中心医院原副院长丁波行贿10万元,以此换取该人士对其竞标项目的“关照”。